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黄金期货即将出场 临时充当对冲通胀的新工具 |
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来源： 理财周报 作者： 朱凯栋 时间：2007-9-17 |
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最近一段时间，由于担忧美国经济放缓和中国经济过热，且短期内全球流动性危机重撞着全球的股市，黄金的保值价值又一次凸显。
9月11日，中国证监会正式批准黄金期货在上海期货交易所上市交易，这是继中国金融期货交易所获准上市沪深300指数期货之后，国内期货市场迎来的又一“重量级”交易品种。
“我们需要一种可以对冲风险的投资品，股指期货是最好的选择，而在股指期货没有出来之前我们更倾向于投资黄金期货。”一位公募基金经理向理财周报记者表示。
10万元以上即可试水
据业内人士介绍，一般而言从管理层宣布批准新品种上市到交易所正式推出上市合约的时间不会很久，通常在当月就能走完程序，因此黄金期货本月正式交易的可能性较大。
根据上海期货交易所公布的合约细则（意见征求稿）的规定，购入一手黄金合约，大概只需要5000元的保证金，远远低于股指期货每手13万元的保证金。投资黄金期货的门槛和沪铜差不多，10万以上账户技术上都可以试水。
在黄金期货推出之前，最方便、最广泛的黄金投资渠道是投资纸黄金。但纸黄金是和国际黄金市场相关联的，投资者需要在夜里关注国际金价的走势。
“国内上市黄金期货，对于纸黄金等投资品种的指导意义将是不言而喻的，同时，对于争取黄金市场的定价权也很有帮助。而先进的交易手段也使得投资者参与积极性增强。”经易期货研发部门的分析师告诉记者。
对个人投资者而言，黄金期货作为一种新的投资工具早已引起社会公众的高度关注。但目前国内黄金投资主要只是实物金和纸黄金两大类。前者指买卖金条、金币等；后者则以账面记录为主，通常并不和实物打交道。
黄金品种推出是期货市场的大好事。可以预期，期货品种推出之后，黄金交易将成倍扩大，而期货市场容量也将大幅增加。一方面，目前黄金交易客户群较少，上市黄金期货之后，期货交易所的会员都可参与交易，市场机构明显增加；另一方面，原来通过地下参与境外期货交易的企业和个人投资者，有望利用黄金期货发现价格和套期保值，提高风险管理水平。
业内人士认为，从最近几个月中国的CPI增长速度来看，国内通货膨胀的风险在逐渐加大，人民币在境内的购买力在快速下降。作为公认的硬通货，黄金期货很容易吸引以抵御通货膨胀为目的的资金青睐，有望成为通胀时期资金最好的避风港之一。
国际金价一路走高
黄金兼具金融和商品多重属性，当前以黄金为标的物的投资活动在全球非常活跃。近年来，国际的黄金价格持续走高且波动幅度增大，在最近一段时间更是连创新高。
9月初12月黄金期货强势跃升突破了每盎司700美元的心理价位，已达每盎司722美元左右。芝加哥期货交易所12月黄金合约于今年早些时候突破700美元，但当时该合约的未平仓量并不是最多的。这一情形在6日午盘时分发生改变，当时黄金再次涨至重要的心理关口。而在疲软的全球就业报告发布之后，黄金继续上涨。
“看起来黄金正在增强着避风港的吸引力。”Scotia Capital驻多伦多的外汇战略师Stephen Malyon说。
从长期来看，未来黄金价格上涨可能是一种趋势。因为，一方面，黄金需求（工业生产或消费需求）在扩大，及时推出黄金期货交易将有利于黄金需求者规避价格波动风险和锁定利润；另一方面，黄金的战略地位出现反转。
其中，通胀压力导致各国的黄金储备规划扩大、国际政治局势不稳定、国际大宗商品价格持续上涨及国际性投机势力，尤其是弱势美元等因素，都会推动未来国际黄金价格大幅度上涨。LOGIC Advisors的分析师兼主要负责人之一的Bill O’Neill预计，金价可能试探730美元至735美元的区间。 |
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