英国《金融时报》8日就最近黄金的名义价格创历史新高刊发文章説，黄金曾经是一种货币，其魅力之一在于它作为避风港的传统地位。但是，导致现货价格上涨的更重要原因是美元贬值和美国的实际利率下调。文章题为《黄金是新的全球货币》，要点如下：

    央行行长们在美国放弃金本位之前看待黄金的态度也许比较可取：他们不把黄金看作矿产品，而是另一种货币。只要美元疲软，黄金的强势就将持续下去。

    投资多样化也给黄金带来了好处。矿产品已经成为一个特别的投资种类。亚洲对珠宝的需求也许陷于停滞，但中东地区的黄金消费量仍然极大。南非的黄金产量下降将有助于抬升现货价格。

    不过，有些人认为，黄金之所以成为诱人的赌注，更重要是因为其同美元以及世界各国央行对信贷紧缩所作反应之间的关系。

    面对信贷紧缩，美联储的反应是积极下调利率，从而引发了美国通货膨胀率急剧上升的危险。这相应导致美元急剧贬值。作为防范手段的黄金显得越发诱人。

    近年来，全球主要经济体的货币供应量的年增长率超过10%。美联储仍是全球最大的黄金持有者，而黄金的供应量不再年年攀升。如果黄金是一种有限的货币，那么它对美元乃至英镑和欧元的汇率都应该上升。

    此外，美国实际利率的急剧下滑意味着黄金的低收益率并无大碍。黄金以往防范通货膨胀的效果或许不佳，但物价上涨和经济停滞的双重作用也许会使之发挥更大的保值作用。