1月24日晚，南京证券深圳客户联谊会上，来自两个营业部的客户在有关市场行情趋势、究竟该持币过年还是持股过年的问题上争论不休，营业部的分析师也卷入了这场对行情的讨论中，最终仍然是各抒己见，谁也说不服谁。

　　看跌的投资者理由很多，既有全球经济衰退危险，也有环球股市的回调，更多的理由则是用传统技术分析手段来看，股指还有一波下跌，还没到达真正底部。看多的投资者认为，连续两年多的牛市基础并没有丝毫动摇，即使是短线看跌的人也认为牛市仍然存在，当大盘已经下跌到去年8月初的水平时，大把便宜的优质股票可以买，为什么不进场呢？

　　回顾去年的节庆行情，去年“五一”“十一”前后尽管都有激烈争论，但节后最终出现了两波大行情；只有去年春节后出现了一次“2·27”大跌，但股指两三天就收复了失地。不过，即使是那些“唱多”的投资者，《第一财经日报》记者询问的5人，也没有一个人会在节前满仓过年，普遍的仓位在40％～80％之间。

　　资深投资人士李纲认为，经过连续的暴跌之后，市场人气严重受挫，短期内难以恢复，技术性反弹过后不排除有进一步下探的可能。大盘在连续下跌了近20%后，整体估值水平明显下降，一些行业龙头、优质蓝筹开始具备一定的投资价值。在节前行情的操作上，一定要吃透自己手中持股的基本面，如果是钢铁、金融等高成长性的优质蓝筹品种，或者是具有高送转预期且业绩能持续增长的中小市值品种可考虑作中长线投资。对于无业绩支撑的品种，仍建议把握逢高减磅的原则。

　　广发证券分析师陈焕辉认为，总体操作还是应该不贪也不要怕，跌多了要敢买，赚了也要舍得卖，单纯持币过年和满仓操作都不可取，在春节前后行情预计会是二线蓝筹股的春天，比较典型的是去年表现不如大盘却又被普遍看好的酒类个股。陈焕辉特别提示到，在弱市行情中，概念股、题材股满天飞的情况是很危险的，一轮深幅调整中跌得最惨的总是那些没有业绩支撑的题材股。

　　安信证券分析师欧阳宇的态度更为悲观，他认为超过一半仓位持股过年都是不合适的，投资者最好还是持币过年。最主要的理由是，从目前这轮行情看，A股市场大势受周边股市影响极为明显，春节中A股会有一个星期时间的停牌，周边股市目前仍处于下跌趋势中，在春节这段时间内，美股和港股如果出现巨跌，复盘后A股也可能会惨不忍睹。总体上，投资者要注意仓位控制，在市况不明的情况下，持有部分现金等待市场走稳不失为明智的选择。

　　不过，也有资深市场人士认为，从A股市场的运行规律来看，年初都是相对较好的盈利时间段，从布局全年和目前市场动态市盈率水平看，目前完全可以对一些优质股票进行中线布局，不必过分重视短线股价的涨跌，重要的还是对个股基本面的挖掘，坚守自己的投资理念，只要认为股价合理，即便重仓过节也没什么不可以。

　　来源：第一财经日报

　　股市历经暴跌能抄底吗？
　　
　　答案肯定是能。只是，抄底的时机、抄底的预期收益以及抄哪些股票的底都存在着太多的变数。还有，抄底——这种有些疯狂的举动是否适合你？

　　刚刚过去的一周，上证指数暴跌了8％。《第一财经日报》和新浪网、第一财经网站联合推出了“能否抄底”的调查。在接近1.8万人参加的网络调查中，大部分认为上证指数在4500点附近已经见底，有过半的人认为现在可以抄底，并且看好跌幅大的股票。

　　本次调查，有几个特点：

　　一、投资者逐渐乐观。截至周五下午5点，有54.31％的投票者认为现在可以抄底。在“此轮沪指跌到何时是底”的问题中，35.57％的投票者选择4511点已经见底，并且有16.58％的人认为4500点是底，说明超过半数的投票者认为现在已见底。同时，也有30.83％的人认为将跌到年线，有17.01％的人认为底在4000点。

　　有意思的是，本调查从周三开始，当天股市刚好大幅反弹，但截至当天的结果显示，市场心态非常谨慎。当天认为可以抄底的只有约35％，随后两天市场小幅反弹，认为可以抄底的投资者才逐渐增多。

　　二、现在满仓的居多。调查显示，目前满仓的投资者达到57.29％，空仓的有14.45％。投资者仓位较重一般是两种情况：要么被套，被动满仓；要么是在暴跌后满仓抄底。调查的几天中，该数据变化不多，说明投资者被动满仓的情况应居多。

　　三、抄底期待高收益。在“抄底的预期收益会有多少”的问题中，有42.34％的选票给了“20％以上”，显示投资者对抄底收益有较高预期。选择预期收益会在10％以下的仅有18.45％。

　　四、钟爱跌幅大的股票。在抄底时，有30.03％的投票者会选择近期跌幅最大的股票，并有14.89％的人选择近期跌幅较深的金融股。而对于股指暴跌时表现出色的农业股、创投概念股，分别获得了8.28％和8.87％的选票。

　　市场遭遇系统性调整风险
　　
　　华尔街有句名言：“贪婪的秃鹰从不追逐死物，它们嗜好有生气的、超级便宜的活物。”巴菲特和彼得林奇，也都十分强调暴跌过程中的交易性布局战机。如果说当股票染上“疯牛症”时，理性投资者应该及时宰杀；但当与境内股市并不相干的花旗亏损这颗深水炸弹引爆全球股市下跌时，这反而意味着进入的时机已经到来。

　　本周一、周二，受花旗深水炸弹爆炸后余震波及，境内股票也曾出现大面积跌停，其中中国平安再融资预案可谓境内版的深水炸弹，将本已初具二次筑底雏型的股指砸出一个下跌大坑。因此，虽然是花旗这颗炸弹垂直打击了全球股市，但受次级债真实影响甚微的境内股市反而跌幅还大于境外重灾股市。这显然非一句“境内股市难独善其身”能够解释，而是基金对巨额融资的用脚投票所致，并拖累江西铜业的再融资预案也被误读。因有中国平安前鉴，市场也对江西铜业用脚投票，股价连续逼近两个跌停板。

　　虽然投资者对蓝筹股的巨额再融资愤愤不平，但当中国平安的股价近乎腰斩时，精明的投资者应该更多地考虑机遇。当投资情绪波动时，投资才能像秃鹰一样捕捉到便宜的活物。历史上，招商银行、宝钢股份都曾在调整期推出巨额再融资方案，当时也遭遇到市场的集体抵制，但现在回头看，当股价暴跌透出价值时，却是最佳的买点。

　　另外，有心的投资者可以对比一下1997年股市调整期和目前调整期的K线走势，可以发现无论是上涨还是下跌形态，甚至是调整幅度，都惊人的相似。而且最重要的是，最后砸出暴跌大坑的外部诱因也相似——1997年是东南亚金融危机，现在是美国次级债危机。因此，短期股指调整已近尾声，此时介入机遇更加多于风险。

　　市场遭遇系统性调整风险期，创投主题成为吸引投资者眼球的亮点，沈阳新开、复旦复华、东湖高新、同济科技、龙头股份、大众公用、新湖创业等股价都曾收得涨停板，其中既包含高校、开发区类创投板块，也有仅是参股创投公司的创投概念股，创投主题憧憬创业板推出的预期，后市仍有反复走强之机遇，但板块鱼龙混杂则是需要投资者细辨的。另有强悍牛股荣华实业借收购金矿题材，股价连续收得涨停板。该股擅长做秀，2007年绩差时也曾慷慨分红，随后却遭遇大股东股票大幅减持，现在又在黄金价格高位购买金矿，究竟是“末班车”还是“顺风车”，投资者需要多费思量了。

　　经历了一轮暴风骤雨似的急跌，投资者的心态不可避免地会陷入焦虑状态，这极其类似彼得林奇曾描述他在1987年美国小股灾发生时的焦虑心态。面对突发的外部因素对股市的垂直打击，无论是基金还是散户，首先应该调整好心态克服住恐惧；其次在市场情绪化波动时，投资者更应该冷静思索，次级债教训应该吸取，但境内股市绝不是次级债受损重灾区，成为惊弓之鸟盲目斩仓不足取。涨停攻略：疯牛盛时少追涨，砸坑之后莫杀跌。

　　来源：上海证券报

　　回避风险不代表放弃机会
　　
　　A股市场的牛市行情已经演绎了两年。在2008年到来之际，投资者对新的一年的投资机会又开始有了新的美好憧憬，A股市场新年第一天的精彩表现也让不少投资者热血沸腾，基金净值的快速蹿升让不少投资者重新跃跃欲试。但是，在精彩的背后，近期一只在熊市中闻名遐迩的私募基金宣告清盘却让人不得不在狂热之中感受一丝清醒。在A股大牛市的背景下、在赚钱变得如此轻而易举之时，如何规避投资风险却是一个很容易被忽略的重大问题。

　　投资的真谛是什么？综观国内外诸多成功投资人士，无不都是将“规避风险”放在投资的首要位置。事实上，在一轮大牛市的市场氛围下，由于投机机会层出不穷，赚钱机会唾手可得，狂热的市场情绪很容易让投资者失去独立判断的能力和清醒的理智。也正因为如此，绝大多数中小投资者，甚至包括机构投资者，其最大的投资损失往往出现在牛市中后期，而非熊市。由于在牛市中后期，市场情绪更加趋向于狂热，企业盈利增长已经难以支撑过高的估值水平，股价开始无限期地向未来透支业绩，如果在此刻失去了价值判断标准，跟随市场涨跌而随波逐流，则很可能成为牛市的牺牲品。因此，诸多成功的投资者，尤其是那些具备严格的操作纪律和清晰投资理念的投资者，往往会在寻找不到理想的投资标的之时，宁愿退出市场也不愿意降低选股标准。

　　对于今年的A股市场，尽管我们认为企业盈利继续超预期增长的可能性仍然很大，但是，在整体高估值的背景下，由于诸多外生性因素所推动的盈利高增长将很可能使得2008年的A股股价具备更大的波动性，企业盈利增长的不确定因素在增加，市场氛围很可能阶段性地偏向于题材和概念的炒作。

　　但是，作为一个理性的投资者而言，我们坚信企业的股价将最终反映企业的中长期盈利增长前景。因此，与其追逐不断升温的题材、概念，我们更愿意潜心寻找那些估值合理、企业盈利持续增长的确定性投资机会。当然，作为不同的投资个体，基于其风险偏好和知识信息结构的差异，对个股投资“确定性”的理解也必然存在差异，但是，作为一种投资理念，对“确定性”的追求却是共同的。在牛市之中，投资者可以选择诸多方法来提高投资的确定性：如通过追求估值的安全边际，寻找估值低估的品种；如通过追求可持续的高增长，寻找成长低估的品种；如通过踏遍青山的草根调研，寻找未被市场充分理解的“砂石中的明珠”。

　　A股阶段性调整基本到位
　　
　　在外围市场急剧波动的同时，本周A股市场也出现了较大幅度下跌。次贷成为了市场各方关注的重点。笔者认为，我们在看到次贷的负面影响的同时，也应当关注其给中国经济、中国股市带来的机会。经过大幅下跌后，B股和H股市场已经出现了较好的机会，而A股的阶段性调整也初步到位，金融地产板块有望迎来阶段性的反弹行情。

　　次贷危机未必全是坏影响

　　本周一、周二大盘的暴跌，美国次贷危机造成的外围股市下跌的影响被认为是很重要的因素。以往走势比较独立的A股如今似乎也不能独善其身了。那么，究竟怎样来认识美国次贷危机对我国经济及上市公司产生的影响呢？我们可以看到，次贷危机已经对A股市场产生了一定的影响，流动性回补推动了港股和世界各地股市的的大跌。实体经济方面，次贷危机会间接对我国上市公司的业绩产生一定影响。从上市公司层面看，主要参与购买境外次贷产品的是工行、建行和中行，中行影响比较大一些，这些公司都作了相应的拨备。同时，中信证券前期入股贝尔斯登，目前价格来看，也出现了40％左右的浮动亏损。此外，还有出手了次贷产品的几笔国家主权投资基金，也都出现20%-30%的浮动亏损。

　　但从中长期来看，次贷危机未必就是坏事。这方面，我认为大摩王庆的评论值得关注。美国经济的衰退对中国来讲是好事情，美国经济衰退，给中国的宏观调控以时间和空间。如果全球经济不放缓的话，中国经济很可能会过热。因为如果中国保持出口强劲的局面，会导致更多的外汇储备，中国宏观调控的效果会大打折扣。所以在外部经济不放缓的情况下，中国经济很可能出现硬着陆。而如果在美国经济衰退后，中国货币政策进行相应适当的调整，中国经济最大可能在秋季实现软着落。

　　美国降息压缩了中国加息的空间，而国内通胀形势仍不容乐观。所以，下一步管理层的调控思路或许存在再度调整的可能。这会给金融地产板块带来新的不确定机会。事实上，目前对管理层的宏观调控有多种看法，其中一个看法，我比较认同，就是认为调控的势头过了。因为政策的发挥作用都是滞后的，比如地产，有些地方地价已经出现了很严重的下跌，如果继续调整，很可能出现调控过头的局面。而一旦发现调控过头，管理层要等数据出来以后，再出新的调控政策。所以，今年不排除出现政策再次方向性逆转的可能。

　　B、H股已经低估50％以上

　　在大盘暴跌的时候，有一种言论认为牛市基础已经动摇，但笔者认为现在反而应该乐观一些。首先，这次跌下来后，反而不用那么谨慎，应该相对积极乐观。我认为，牛市肯定没有结束，上市公司的盈利没有下降之前，牛市不会结束。之前的每一次下跌都是阶段性的调整，所以调整到最近的点位，我们反而不用悲观。

　　调整到现在，H股和B股估值已经非常有吸引力了，部分A+H的上市公司2008年的市盈率已经跌到10倍或者10倍以下，而在中国经济高速增长的情况下，上市公司盈利通常可达到25%，这些股票至少被低估了50%。

　　如果H股没有问题的话，A股会稳定下来。美国目前已经启动降息和减税等多方面措施，估计这次次按的影响是到底了。我们看到欧洲股市近日已经开始强劲反弹。A股反应要慢一些。此前我们已经说过，今年次贷会在两个时段产生重要影响：一个是年初，另一个就是7、8月份。次贷危机对年初股市的影响应该差不多了，下一次次贷的影响应该是下半年了。

　　内在价值不会因再融资而变化

　　暴跌之后，在外围市场大幅反弹的同时，A股大盘反弹似乎并不强劲，这是什么原因呢？笔者认为，这次大幅调整已经使得一部分投资者的信心出现动摇，所以，这次阶段性的调整已经初具规模。在这个意义上，我认为调整基本到位。近期A股市场一直是一个中国平安的问题，投资者对它分歧比较大。一方面，在次贷危机出现的情况下，进行大的再融资计划，收购境外的金融资产，确实是十年难遇的战略性机会；但另一方面，平安在和中小股东的沟通方面存在问题。从目前公告来看，他们具体的收购意图只是在董事会上通过了。不过，我认为一般优秀的公司如果不是因为经营的问题出现偏差，而大幅下跌的话，其往往会蕴涵较大的市场机会。以前我们看到，万科、招行、中兴通讯都曾有过这样的例子，而往往在这样的阶段，股价会处在较低的位置。作为价值投资而论，一个公司不会因为出一个议案而影响它的内在价值，所以这类公司在恐慌性下跌、非理性下跌时，往往蕴涵着较大机会。

　　大盘升势有望延续
　　
　　本周大盘受到境外股市大幅下滑的拖累，同时境内大规模首发融资进行中，中国平安的巨额再融资计划，导致投资者持股信心动摇，引发恐慌性抛售。周一、周二的单日跌幅都在5％以上。其中，周二创下2007年6月5日以来的最大单日跌幅。直至跌至4500点附近，大盘才止跌回稳。不过，在回升过程中，权重股表现不佳，后三个交易日的上涨仍没有彻底收复周二巨幅下跌形成的失地。

　　新股发行方面，1月28日有大立科技、诺普信，1月30日三全食品，1月31日联合化工，均为拟在中小板上市的公司，没有大盘股发行的安排。30日申购中煤能源发行15亿股的资金解冻，有望回流二级市场，促成升势延续。

　　在前半周内地股市受周边股市暴跌的负面影响较大，但在后半周的回升阶段，涨幅却明显落后。如香港恒生指数已经将前半周的失地全部收复，相比之下内地股市有补涨的基础。下周若境外股市持续走好，内地市场的人气也将全面恢复，有助于进一步向上收复失地。

　　中国银监会和中国保监会22日宣布，经国务院同意，双方已签署《关于加强银保深层次合作和跨业监管合作谅解备忘录》。商业银行和保险公司在符合有关规定及有效隔离风险的前提下，按照市场化和商业平等互利的原则，可开展相互投资的试点。这意味着商业银行投资保险公司的闸门正式开启。银行股曾是此轮跌势的领跌品种，此消息有助于商业银行拓宽投资范围，向准混业经营模式发展，周五转为领涨品种，将推动股指进一步走高。

　　本周周K线再度收出带下影线的长阴线，而且跌幅扩大，跌破了11月底的前期底部，创出1998年8月中旬以来的单周最大跌幅，日均成交金额比前一周略有缩减，但维持偏高水平，显示市场交投较为活跃。周K线失守各主要周均线，中期走势转淡。从日K线看，大盘已经在周五返回到5日均线之上，但前期的下跌缺口在4900点附近形成阻力位。其它技术指标虽有转好迹象，但尚未脱离弱势格局。下周尽管发行密集，但均为小盘股，影响不大。如果境外股市可以继续走好，内地股市的人气也将得到提振。年报披露家数的增多，也将为市场创造更多的投资热点，促进交投活跃。

　　来源：西南证券

    擦亮双眼抄底紧盯四类股

    中线建仓煤炭钢铁龙头

　　股指如庐山瀑布，飞流直下，在接近4500点后似乎开始企稳。“准备家伙，冲进去抄底”，许多投资者跃跃欲试。如果抄底建仓时机来临，哪些股票可以重点关注呢？

　　多位券商业人士建议，对于普通投资者来说，目前仍要关注一些有业绩支撑的股票，而不能盲目追捧短期暴涨的创投等概念性股票。并且，在操作时要“谨慎对待市场波动中产生的各种投资机会”。在具体操作上，可关注四类股。

　　短期热门类：

　　业绩好、有分红送配概念

　　联合证券研究员认为，此次抄底反弹中“抢”的是结构性投资机会，联合证券推荐的是科技信息服务、农业基础服务、现代商贸以及现代运输物流等第三产业的发展机会。

　　广发证券分析师陈焕辉认为，短期内A股行情应该是二线蓝筹的“春天”，尤其是业绩好、有分红送配概念的二线蓝筹个股，由于盘子不大又有业绩支撑，安全边际较好，受到资金青睐。从行业角度看，陈焕辉认为消费升级类个股尤其是酒类板块正面临突破良机。

　　中线建仓类：煤炭钢铁龙头股

　　常言道“机会是跌出来的”，渤海证券认为，在2008年我国宏观经济依然保持高增长、上市公司盈利水平继续上升的趋势下，以及股指期货推出受益的预期下，大盘蓝筹股的近期大幅回调恰是提供了中线建仓的机会。

　　大盘蓝筹板块中，渤海证券建议：煤炭可重点关注焦煤资源的西山煤电(000983.SZ)与资产整合与注入预期的中国神华(601088.SH)；钢铁可重点关注龙头宝钢股份(600019.SH)、鞍钢股份(000898.SZ)、武钢股份(600005.SH)及2008年成本优势突出的西宁特钢(600117.SH)；金融可重点关注中信证券(600030.SH)、招商银行(600036.SH)。

　　消费类：酒、汽车、医药

　　行业上，渤海证券等对消费类板块颇为看好。

　　渤海证券认为，在通胀现实和预期下，高端白酒最受益，葡萄酒次之，重点关注贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)、泸州老窖(000568.SZ)和张裕A(000869.SZ)等；而北京奥运将使燕京啤酒(000729.SZ)、青岛啤酒(600600.SH)受益；汽车消费板块中，渤海证券认为上海汽车(600104.SH)、长安汽车(000625.SZ)将是未来几年我国汽车消费升级的最大受益者；而受益于我国医疗改革出台的细分行业龙头企业，如恒瑞医药(600276.SH)、云南白药(000538.SZ)等，以及在国家医药资源整合中受益最大的天坛生物(600161.SH)值得关注。

　　防御类：

　　高速公路、电力设施、黄金股

　　中国民族证券分析师贾国文看重悲观市场下受宏观调控影响较小的“防御性”品种：比如高速公路、电力设施等公用事业板块以及消费板块。渤海证券表示，在市场震荡调整期，防御性板块往往会成为资金追逐的热点，如赣粤高速(600269.SH)、日照港(600017.SH)。

　　而在金融市场和国际局势动荡的局面下，贾国文尤其看好黄金股。从走势看，他认为目前走势坚挺的股票要好于下跌惨烈的股票。“在行情下跌时保持坚挺，说明这个股票有实质性的因素支撑。而弱势行情下，有可能发生‘非理性繁荣’的另一面，就是‘非理性抛售’，下跌的股票有可能下跌更多。”

　　本文券商关注股票

　　●西山煤电(000983.SZ)

　　●中国神华(601088.SH)

　　●宝钢股份(600019.SH)

　　●鞍钢股份(000898.SZ)

　　●武钢股份(600005.SH)

　　●西宁特钢(600117.SH)

　　●中信证券(600030.SH)

　　●招商银行(600036.SH)

　　●贵州茅台(600519.SH)

　　●五粮液(000858.SZ)

　　●泸州老窖(000568.SZ)

　　●张裕A(000869.SZ)

　　●燕京啤酒(000729.SZ)

　　●青岛啤酒(600600.SH)

　　●上海汽车(600104.SH)

　　●长安汽车(000625.SZ)

　　●恒瑞医药(600276.SH)

　　●云南白药(000538.SZ)

　　●天坛生物(600161.SH)

　　●赣粤高速(600269.SH)

　　●日照港(600017.SH)

　　来源：第一财经日报

　　中短期内值得关注的两大机会
　　
　　在外围市场回暖的情况下，A股继续小幅反弹。值得注意的是，随着银行、地产等板块的止跌回升，部分中小盘股纷纷回落。那么，我们应如何理解这种现象呢？这会否成为市场格局转化的预兆呢？

　　一、未来市场格局将如何演化

　　近日，美国总统布什在白宫宣布了金额达1450亿美元的减税计划，以阻止美国经济持续低迷。受此消息刺激，美国股市开始强劲反弹，并带动周边股市止跌回升。可以说，周五银行、地产等板块纷纷走好，在一定程度上和以上因素有关。

　　值得注意的是，随着银行、地产等板块的止跌回升，部分中小盘股纷纷回落。那么，我们应如何理解这种现象呢？这会否成为市场格局转化的预兆呢？本栏认为，受次级债危机、宏观调控等因素的影响，近期银行、地产等板块表现相对较弱。考虑到这些因素在未来相当一段时间内将存在，因此中短期内银行、地产等板块不容易得到市场的广泛认同，大幅走强的可能性不大。

　　不过，即使银行、地产等板块短期内上升动力不足，但下跌的空间也较为有限。经过一轮调整后，银行、地产等核心资产的估值重心已有所下降，2007年PE约为30倍左右，若考虑2008年的盈利增速达到30%左右，那么当前的估值已经处于合理水平。

　　综合而言，预计在两会之前，大市将可能仍然保持着核心资产表现平稳，中小盘股活跃的格局。策略方面，中小盘成长股应该仍然是较优的选择。

　　二、值得关注的两个细分子行业

　　尽管没有估值方面的优势，但农业板块的高调崛起，还是吸引了市场的广泛关注。更重要的是，农业板块的强势，使得罗杰斯的预言更加有说服力：农产品将可能走十年以上的牛市。本栏认为，在这种思维的指引下，市场开始了农业受益股的寻金之旅，其中化肥就是其中一个缩影。

　　以钾肥为例，从2003年以来，钾肥的价格从1000元/吨上涨至目前的2000元/吨以上，如果农业步入较长的景气周期，那么钾肥价格将一直保持着向上的趋势。首先，未来几年生物柴油产量将大幅增长，从而对上游经济农作物形成巨大的需求，这将进一步提升钾肥的需求量。其次，钾盐资源主要分布在加拿大、俄罗斯、白俄罗斯等国家，高度的集中性使得这些国际巨头对钾肥价格有较强的定价能力。事实上，这点和铁矿石是相似的。在需求不断增长的情况下，这些巨头完全能够控制产量，从而不断推高钾盐价格。

　　另外，黄磷方面，由于电力紧张、成本高企等因素，在过去的2006、2007年该行业一直处于亏损边缘。随着农业复苏，磷肥需求量增加和磷化工行业的快速发展，行业的景气度开始回暖，黄磷从2007年11月初的11000元/吨上涨至目前的14000-15000元/吨。

　　值得注意的是，磷资源在全球范围内都是稀缺的。我国拥有磷资源储量居世界第二，但如果按目前的开采和消费速度，10年之后我国也将成磷资源匮乏的国家。也就是说，如果农业的磷肥需求量保持较快的增长，那么黄磷、磷化工等价格将会不断上升。

　　来源：广州万隆