某基金公司市场部人士对《 上海证券(行情 股吧)报》透露，对于个别成立规模过小的新基金而言，靠固定管理费吃饭的基金公司甚至有“亏本发行”之虞。“幸亏前几年有些积累，不然日子难过。”该人士大为感慨。

　　据透露，在银行渠道方面，为了促进销售，很多基金公司把给各总行2.5%。的佣金，提升至4.5%。左右，以期奖励旗下表现突出的各分支机构。这笔额外费用，自然是基金公司从管理费中自掏腰包。“在行情好时，尽管发行也有业绩奖励，但幅度不大，也不是行业普遍行为。”该人士表示。

　　“重赏之下，必有勇夫。”为了刺激销售，另有基金公司提出，对于客户经理，每发行100万份额，奖励一次“欧洲游”。

　　而跟新基金发行利益相关的各托管行，则表现得更积极些。有托管行甚至主动提出了从托管费用中让利，以奖励一线销售人员。在券商渠道方面，以“基金销售份额”换“交易佣金”的现象也屡见不鲜。

　　基金公司如此大幅度的“打折”让利行为或许不难理解。天相数据显示，今年新成立的21只基金平均募集规模为37.7亿份；其中8只偏股型基金平均募集规模33.35亿份。随着市场日益清淡，这一数据还有下降之虞。新近成立的股票型基金，其首发规模最低者仅为2.48亿元，创开放式基金发行新低。这与2007年，百亿份额还需比例配售的局面，形成了鲜明对比。

　　与此同时，尽管节衣缩食，新基金发行的成本却很难完全控制。据市场人士透露，若计算广告、印刷物流配送等成本，发行一只新基金至少需要300万—400多万。而给销售渠道的种种激励费用，则需额外支出。若以股票型1.5%的管理费用计算，一只刚达2亿成立下限的新基金，所能提取的管理费也不过300万。“勉强成立的新基金，可能面临着亏本发行的危险。即使10多亿的规模，基金发行所带来的收益，也大幅缩水。”市场人士称。

　　另有分析人士表示，对于基金公司而言，在新基金发行需审批的局面下，多一只产品，就意味着多了一颗在牛市里扩张的种子。“总有一天，市场会有机会。因此，哪怕是微利，甚至亏本，也要保证发行成功。”(记者 郑焰)