山推股份 - 000680

山推股份：业绩超预期 增长方式主线明晰

预计山推股份2008-2010 年每股收益摊薄后为0.83 元、1.14 元、1.48 元，同比增长40.68%、37.35%和29.82%，成长性良好，根据海通估值模型，公司目标价位为18.26 元，现低估24.22%，投资评级“买入”。

（海通证券 叶志刚）

东软股份 - 600718

东软股份：外包快速成长 升值压低毛利率

维持公司2008 年至2010 年EPS 分别为1.11 元、1.54 元和2.13 元的预期。我们2008 年盈利预期的核心假设是外包推动公司营收快速成长的同时，公司综合毛利率略有提升。由于一季度毛利率同比有较大幅度下降，我们将持续跟踪公司的毛利率变化，尽管我们对公司后续三季度毛利率上升的趋势较有把握。外包业务持续高速成长的趋势是我们推荐公司的核心理由。

（海通证券 陈美风）

一汽轿车 - 000800

一汽轿车：公司自身业务处于快速增长期

一汽轿车今日公布2008 年一季度报表。营业收入49.5 亿元，同比增长71.09%。每股收益0.192 元，同比增长261%。净利润率达到6.3%，而去年同期仅为2.98%，产能利用率提高产生的规模经济是导致企业利润大幅增长的主要原因。

（招商证券 汪刘胜）

伟星股份 - 002003

伟星股份：业绩基本符合预期 全年收益有保证

虽然目前纺织服装行业正处于非常困难的一年，但公司在内需景气的情况下将伴随品牌服饰企业共同成长。模式上的领先也加强了公司抵御不利环境的能力，在国际化品牌战略进一步推进的背景下，公司未来发展空间巨大，是长期投资获取稳定收益的理想品种。维持“强烈推荐”的投资评级。

盐湖钾肥 - 000792

盐湖钾肥：钾肥价格是盈利的决定因素

我们预测盐湖钾肥2008、2009 年EPS 分别为3.64 元和5.05 元，给予“增持”评级。如果5 月15 日股东大会通过盐湖发展向集团缴纳矿产资源费的议案，由于我们的预测中已部分考虑资源费的缴纳，预测盐湖钾肥2008、2009 年EPS 将分别为3.53 元和5 元。

（国泰君安 魏涛）

兖州煤业 - 600188

兖州煤业：受益煤价上涨 产量有望增加

公司2008 年一季度实现营业务收入、归属于上市公司股东的净利润分别为55.5 亿元、14.9 亿元，同比分别增长47%、113%，每股收益0.3 元，业绩好于我们的预期，主要原因在于公司煤炭价格上涨幅度超出预期。

（东方证券 王帅 章琪）

东阿阿胶 - 000423

东阿阿胶："药""食"并进 确立持续快速增长

东阿阿胶是一支值得投资5年以上的消费升级品种，可以给予09年30倍PE估值。按照09年预测PE30倍，并综合每股含权证价值5.94元，12个月目标价36元，目前股价对应的08-2010年含权预测PE分别为44倍、28倍和19倍，维持“强烈推荐-A”评级。

（招商证券 张明芳）

证通电子 - 002197

证通电子：行业增长促进公司快速成长

公司具备了快速发展的市场基础，金融电子化正处在一个高速发展的成长期，银行都在加大金融机具的投入，对金融安全的需求促进了公司的发展，公司的主要产品行业壁垒比较高，在行业内取得了较高的市场地位。

平安证券 段迎晟）

航天电器 - 002025

航天电器：08年业绩重新步入增长

一季各项指标的进展正在按照我们预期的方向迈进。坚定08 年业绩重新步入增长预期。维持2008 年、2009 年销售收入分别为5.00 亿、6.26亿的判断，对应净利润分别为1.22 亿、1.51 亿，EPS 分别为0.74 元、0.92 元。增持评级。

（国泰君安 魏兴耘）

包钢稀土 - 600111

包钢稀土：业务结构调整将提升业绩

我们预计公司08、09年EPS分别为1.53、1.93元。考虑到公司资源的垄断地位、以及公司业绩的稳定快速增长，应该给予公司08年40倍的PE，公司合理股价应为61.20元，维持“买入”的投资评级。

（华泰证券 刘敏达）

思源电器 - 002028

思源电器：蓄势待发 投资收益缓解主营压力

根据调研的情况，我们对公司的盈利预测情况进行了微调，不考虑公司继续出售平高电气股权的假设前提下，调整后归属母公司的净利润08、09、10 年分别为3.32、4.36、6.07 亿元，按照转增后的股本27480 万股计算，EPS 分别为1.208、1.588、2.209 元。按照09 年25 倍市盈率，公司主营合理价位为39.7 元。维持“买入-A”投资评级。

（安信证券 黄守宏）

广州友谊 - 000987

广州友谊：业绩符合预期 具备良好投资价值

公司一季度良好的销售和业绩表现为全年盈利实现打下了坚实的基础，而新营业面积的提前投入使用也有望更好地拉动门店全年销售表现。我们维持对公司08-09 年的盈利预测，同比增长47.3%和30.2%。目前价位下，广州友谊08-09 年的市盈率为26.9x 和20.7x (PEG 值0.70x)，处于百货类上市公司的低端，若以百货类公司08 年平均32 x市盈率测算，公司目标价位可以达到38.0元。

（中金公司 郭海燕）

中创信测 - 600485

中创信测：仪表类产品推动毛利率上升

国内通信网络的建设对通信测试和维护业务有着长期的需求，这使中创信测面临着较好的发展机遇。08年，TD网络的试商用和运营商对奥运会的通信保障都将促进公司业绩的增长。预计中创信测2008年、2009年的每股收益分别为0.282元和0.431元。公司目标价为13.0元，投资评级“增持”。

（宏源证券 胡益华）

宝钢股份 - 600019

宝钢股份：一季度恢复增长 期盼二季度佳绩

经历两次大幅上调，公司各类产品二季度价格将比一季度平均上升1000元左右。因此即使考虑到二季度进口铁矿石及焦炭等原材料价格的大幅上涨，公司二季度的吨钢毛利仍然会保持增加。预计公司二季度业绩同比将有30%以上增长。我们保持对公司08 年EPS1.06 元的盈利预测，当前08PE12 倍，给予“增持“建议。目标价格17.10元。

（国泰君安 崔婧怡）

天威保变 - 600550

天威保变：盈利继续保持100%以上大幅增长

30日天威保变公布2007 年年报，公司实现主营业务收入31.56 亿元，实现营业利润4.89 亿元，实现净利润4.61 亿元，分别比上年同期增长-0.64%、65.79%和134.47%，摊薄后每股收益0.62 元。公司年报略微超过预增公告给出的普遍，并再次推出大比例转增方案每10 股转增6 股，超出我们的预期。

（海通证券 詹文辉）

恒星科技 - 002132

恒星科技：产能迅速扩张 需求持续增长

公司及控股子公司产品广泛用于汽车轮胎、橡胶软管、电力电缆、架空电力线等行业，其中，镀锌钢丝、镀锌钢绞线的产销量位居全国龙头地位，钢帘线项目填补了河南省空白。我们初步预计公司2008－2010 年的EPS 分别为0.87 元、1.30 元和1.95 元。综合考虑同业公司及中小板企业整体股价表现，我们认为可以按照2009 年业绩给予公司20－25 倍的PE，即估值区间为26.00－32.50 元。综合考虑，我们维持对恒星科技“买入”的投资评级，目标价格29元。

（海通证券 刘金）

中国玻纤 - 600176

中国玻纤：首季度业绩优异 未来增长明朗

我们维持此前对公司的业绩预测，在公司完成换股吸收合并巨石集团后，预测公司2008、2009、2010 年每股收益将分别达到1.20 元、1.76 元、2.40 元。今年首季度公司业绩的优异表现，将增加市场对公司的信心。我们维持对公司A 股36.00 元左右的合理估值，维持对A 股推荐的投资评级，中期目标价位36.00 元。

（东北证券 周思立）

南化股份 - 600301

南化股份：地区相对垄断 产品需求旺盛

公司是广西最大的综合性化工企业，主营产品为聚氯乙烯和烧碱，烧碱产能居华南第一。2007年全年公司实现营业收入18.22 亿元，同比增长41.95%，营业利润 7731万元，同比增长22.84%；毛利率为15.13%，同比下降4.06%；归属母公司所有者的净利润 6897 万元，同比下降1.61%；基本每股收益0.3282元。我们预计08，09 年公司每股收益分别为0.5300 元，0.6800 元。公司目前PE 为31 倍，我们给予公司08 年25 倍PE，目标价为13.25 元。目前股价为9.11 元,给予“买入”的评级。

（西南证券 代璋）

康美药业 - 600518

康美药业：主业净利高速增长 全年翻番确定

公司一季度大幅增长符合我们预期。销售收入同比大幅增长了43%，营业利润和税前利润大幅分别增长了135%和132%，所得税率由33%下调到25%，收到参股广发基金投资收益2400 万元，净利润同比高速增长了172%。扣掉投资收益后实现净利润4292 万元，同比大幅增长91%，EPS0.08 元。预计08～2010 年净利润将分别同比增长113%、69%和56%，分别实现EPS0.41 元、0.69 元和1.07 元。按照09 年预测业绩25 倍PE 估值，目标价17 元，重申“强烈推荐—A”投资评级。

（招商证券 张明芳）

置信电气 - 600517

置信电气：稳扎稳打的业绩成长 值得市场期许

4月23日公司发布一季报，实现营业收入3.59亿元和净利润4901.8万元，同比增长47.6%和54.66%，每股收益0.21元，按07年转增股预案全面摊簿后每股收益0.11元，业绩成长显著。公司业务结构简单明了，面临政策机遇大力拓展非晶变压器市场，近年成长空间较大，业绩成长明确可期；预计08～10年每股收益0.72/1.25/2.05元，当前动态PE29.8，考虑其成长性我们认为仍有相当的估值优势，维持“推荐评级”。

（东北证券 陈鹏）